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货主企业做网络货运运营,一般是成立网络货运子公司,专门负责母公司物流业务运营。而从长远发展的角度看,这家公司成长路径会从企业物流向物流企业进行演进,成长为一家面向社会提供高效物流交付服务的现代物流企业。以达牛服务过的企业为例,美的的安得物流、海尔的日日顺,都是从物流企业升级为企业物流的很好案例。前景与方向固然都很重要,商业价值本身更值得关注。今天从资本运营的角度谈谈对于货主企业来说,网络货运是否值得投资做?


根据公开资料,2021年10月和11月,江苏海晨物流股份有限公司以及三羊马(重庆)物流股份有限公司分别在深圳创业板和主板上市,这两家公司属于仓储物流业的企业,其销售收入分别是10.4亿元和在6.8亿元,扣非净利润分别是1.7亿元和4900万,市值分别是65.09亿元和30亿元,平均市盈率近33.42倍和46.67倍。同年9月,行业媒体发布的“2021中国供应链&合同物流30强”榜单显示,第30名年营业收入是15亿元。与此形成鲜明对比的是头部网络货运平台动辄上百亿的业务规模,因此货主企业通过网络货运平台运营依托集团公司的资金实力、业务资源,进入排行榜基本上没压力。


依托对母公司物流业务的运营,平台企业可逐步开拓企业外部的增量业务,以实现在为母公司降本增效的同时,营造独立盈利能力。从资本运营的角度,规划将这家网络货运子公司在创业板/主板上市,母子公司约定高市盈率(PER)的回购条款,共享上市收益。一旦运作成功,参考上述案例,预计可实现至少10倍以上的利润收益。