解读：大宗供应链的盈利模型

大宗商品供应链属于典型的轻资产、低利润、高周转行业。

其盈利模式是在不断的采购和销售中，通过空间、时间和形式三种途径套利，利润水平偏低，净利率大致在0-5%之间。然而，通过快速周转和财务杠杆，依旧能达到不俗的净资产回报，非大宗牛市情况下，ROE能做到15%及以上。该行业的核心资产是依附于人的购销渠道，以及依附于公司的物流配套和风控体系。这三者具备一定规模效应，但偏弱。

因此公司锐意进取同样十分重要，后来者可以在时代机遇下通过自身努力实现快速超车。